来源：金融时报客户端

距离北京时间12月16日凌晨美联储“放鹰”不到24小时，英国央行率先打响主要经济体央行新冠疫情以来加息的“第一枪”：将基准利率上调15个基点至0.25%，并将资产购买总规模维持在8950亿英镑不变，维持企业债购债规模在200亿英镑不变。

由于加息举动远超市场预期，英镑大幅飙升，英镑兑美元汇率一度从1.3260拉升至1.3374，上涨幅度超过100个基点。与之对比的是，上周由于市场人士纷纷看淡英国央行12月加息前景，英镑承压走低至1年来低点，英镑兑美元跌至1.32美元附近。

12月17日，接受《金融时报》采访的社科院欧洲所副所长、中国欧洲学会副会长陈新和东兴证券海外宏观分析师康明怡表示，在英国央行本次加息的背后存在多重原因，通胀数据攀高为首要考虑。未来英央行货币政策还将“走一步看一步”，新冠变异毒株的经济冲击力值得关注。目前来看，英国央行和美联储处在同一货币政策周期中；相较之下，欧洲央行退出货币刺激措施的步伐将明显滞后前者。

多原因导致英央行意外加息

尽管英国通胀数据居高不下且英国央行官员多次发出强烈的加息暗示，但英国央行在上次利率会议上并未如市场预期加息，且奥密克戎毒株在英国的出现和传播已经引发英国政府升级防疫措施之后，市场对英国央行本周加息并没有太大预期。究竟是何原因导致英国央行最终选择在本年度最后一次“收官”利率会议上意外加息？

“英国央行加息背后存在多重原因。”陈新对《金融时报》记者说，首要的是通胀预期走高，通胀风险加大。另外，这也存在一定的地缘政治方面的原因，包括能源价格飙升等。还有英国劳动力市场的变化。和之前经济危机不大相同的是，本轮新冠疫情危机下，英国央行、美联储等不断扩表和大举发债，直接发放现金补贴，由此带来的负面影响之一就是民众的就业意愿不大，劳动力价格未来存在上涨的势头。

“英国加息主要原因在于通胀数据高企，并且他们认为通胀可能会持续一段时间。” 康明怡对《金融时报》记者说，但英国退出刺激措施的路径和美国不太一样，美国是要先等扩表结束以后再加息，但英国是一边扩表一边加息。另外，与美国不同的是，除了新冠疫情等原因外，英国脱欧也导致该国劳动力短缺，例如，英国不少加油站员工、杀猪屠夫等属于欧盟居民而非英国居民，他们在英国脱欧后被迫离开了英国，从而导致劳动力供应的短缺。

在经济复苏方面，英国央行在16日的声明中指出，连续几波新冠肺炎疫情似乎对国内生产总值（GDP）的影响较小，尽管这一次疫情的影响程度尚不确定。在本次例会上，英国央行将2021年第四季度GDP增长预期从1%下调至0.6%。在通胀方面，声明指出，有迹象表明国内价格仍在持续上涨，英国国内成本和价格压力持续加大。新的毒株可能进一步加剧通胀压力。预计英国明年下半年消费者物价指数（CPI）仍将回落。英国通胀率可能在明年4月份达到6%左右的峰值。

英国央行行长贝利还表示，看到通胀“更加持久”的迹象，未来几个月英国通胀率可能达到6%。关于疫情对通胀的影响，贝利直言，奥密克戎毒株对通胀的影响尚不清楚。对于供应对通胀的影响，贝利表示，劳动力市场确实非常紧缺。

发达经济体央行仍将“鸽”中带“鹰”

尽管本周美联储加快缩减资产购买计划步伐和英国央行加息，但值得注意的是，美联储和英国央行货币政策并未直接转入快速货币紧缩，两者的货币政策环境仍将在一段时间内维持低利率的宽松格局。

在12月利率会议的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔强调，加快缩债并不意味着美联储已经有了加息计划。美联储还表示，若经济前景发生变化，将随时准备调整缩减购债计划，继续促进市场平稳运行和宽松的金融条件，从而支持向家庭和企业的信贷流动。英国央行也在12月利率声明中表示，为了可持续地实现英国央行设定的2%的通胀目标，一定程度上温和收紧货币政策可能是必要的。

“从一定程度上看，英美货币政策出现了转折。”陈新表示，但英国央行未来货币政策还将是“走一步看一步”。新的新冠变异毒株经济冲击力还有待进一步明确，目前来看是对英国经济负面影响有限。虽然早先美欧央行持有的暂时性通胀观点正在改变，英国和美国的通胀风险正向中期演变；但力促经济复苏对于美欧央行仍旧十分重要。

北京时间16日晚，欧洲央行宣布维持三大利率不变。即维持主要再融资利率于0%不变，存款机制利率于-0.5%不变，边际借贷利率于0.25%不变。欧洲央行行长拉加德在当晚的发言中表示，欧洲央行不太可能在2022年加息。但她也表示，欧洲央行的决策是由数据驱动的，可以重新评估，奥密克戎毒株对经济的影响还需要评估。

陈新表示，相对于英国央行和美联储货币政策趋向“鹰派”，欧洲央行退出货币刺激政策的步伐可能会慢些。通常来说，欧洲央行货币政策调整往往会滞后美国和英国。“展望未来，全球主要央行可能对通胀关注更多。”康明怡表示，欧元区除了上一轮金融危机之外，还经历了欧债危机，因此欧洲央行对于紧缩政策是十分敏感的。当前，英国央行和美联储处在同一货币政策周期中，但欧元区并不会受到两者太大的影响，因为欧洲央行货币政策调整的步伐通常都晚于美联储和英国央行。